掌柜配资 误判伊朗战局下利率走向？高盛重大“翻车”：FICC收入猛降10%
最新迹象显示，由于自2月底以来的美伊战争颠覆了全球货币政策预期，高盛的固定收益交易员被打了个措手不及，该行在押注全球利率走势方面遭受了重大损失。
据知情人士表示，高盛的利率交易部门是其第一季度FICC(固定收益、外汇和大宗商品)业务表现令人失望的主要推手。
根据高盛周一公布2026年一季度财报，高盛FICC业务在当季收入意外大幅下降了10%，至40.1亿美元，远低于分析师预测的增长10%，同时也落后于摩根大通、花旗集团和摩根士丹利等竞争对手相关业务的两位数增长。
鉴于高盛是华尔街固定收益交易的主要参与者之一，其远逊于预期的业绩受到了分析师和投资者的密切关注。
缘何FICC业绩表现不佳？
分析人士指出，高盛围绕美国经济放缓时利率将如何变化的仓位布局，是其相关业务业绩疲软的关键驱动因素。
知情人士表示，高盛此前曾持有不少与科技和人工智能相关的头寸，这些头寸在较弱的经济环境下预计会遭受损失。作为对冲，该行也选择持有不少在美联储降息时会获得回报的头寸——降息是美联储在经济增长乏力时可能采取的举措。
然而，始于2月底的美伊战争彻底颠覆了这些头寸。由于油价大涨令通胀威胁加剧，这促使市场开始对美联储、以及英国央行和欧洲央行可能加息的风险进行定价，从而惩罚了高盛所持有的头寸。
在美伊战事爆发前，利率市场的定价曾预计美联储今年可能会进行两次25个基点的降息，而目前则已预计美联储全年都可能将按兵不动。在战事爆发后，利率市场甚至曾一度浮现出对美联储年内加息的定价。
一些知情人士表示，在这场地缘冲突引发的市场动荡期间，高盛还协助客户清算平仓，这些交易活动也给该银行带来了一些损失。
激进策略的双刃剑
在2008年金融危机后，华尔街许多银行的交易部门已削减了它们承担的方向性市场风险敞口，更多地侧重于为客户提供融资和促成交易。高盛也发展了其相关业务。但其仍然被认为是通常愿意比同行承担更多市场风险的银行之一，高盛的利率部门在公司内部交易部门中更是以承担较大风险而闻名。
这种更为激进的风险承担方式在头寸获利时能带来丰厚回报，但当市场以意想不到的方式转变时，则可能导致表现不佳。
高盛财务总监Denis Coleman本周表示，利率和抵押贷款交易收入下降是“更艰难的市场做市环境”的结果。不过，他也表示，这部分损失已被外汇和大宗商品交易的强劲表现部分抵消。
高盛总裁John Waldron周三则表示，“实际上这(一季度)是一个非常好的固定收益季度”。
他表示，在利率和大宗商品出现“剧烈波动”的时期，“你可能陷入一种局面，在某个特定时刻，事情不按你预期的方式发展”。
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